銅冠金源期貨鋁早評(2023年2月6日)

供應擾動支持，鋁價偏強震蕩

宏觀面，美國2月議息會議如期加息，會後的利率決議申明市場解讀鴿派，美指連續回落市場風險情緒改善。國內受12月主要經濟數據好於預期的影響，市場對經濟修復預期增強，消費改善預期熱情不減。基本面，供應端雲南又傳可能會限電減產，但未能具體落實，供應擾動預期支持，鋁價表現抗跌。消費端春節季節性淡季影響未消散，本周鋁加工開工率小幅回漲，因爲季節性不可抗力影響，暫時不能明確看到鋁消費強弱表現。

總體，鋁供需兩端皆表現出強預期弱現實狀態，且預期暫時無法證實或者證僞，目前市場主要是偏暖宏觀及強預期主導，鋁價偏強，但因近期的大幅快速累庫壓制，鋁價上方仍有壓力，預計短期鋁價偏強震蕩爲主，後續重點關注消費兌現情況。本周滬期鋁主體運行18700-19500元/噸，倫鋁主體運行2550-2700美元/噸。