銀河期貨鋁日評(2023年2月7日)

今日鋁價在有色裏面獨樹一幟，萬綠叢中一點紅，昨夜期間受美國徵收俄鋁 200%關稅的影響鋁價小幅波動，但隨後再度回落，日盤維持偏強的震蕩走勢；最近市場關注焦點或者說支撐鋁價較其他品種強勢成爲多配的品種的驅動仍舊在雲南減產上面，昨日下午省能源局開會，雖然還在努力協調外部電源、電量來支援雲南地區，包括減少協議外送電量來留存自用，電力緊張的壓力始終壓在雲南頭上，但是電力緊張程度較爲嚴重，電解鋁減產隨時都有可能來臨，目前企業方面已經做好減產的預案，在等具體通知，今日市場流傳電網企業的電力緊張告知書，顯示電力緊張，再度提示企業做好減產準備；歐洲方面，目前企業多數規劃復產時間在 2024 年，所以此前減產的部分在2023 年基本不能貢獻新增產量；交易策略方面，減產的預期使得鋁價偏強震蕩，但這也相當於 price in 了交易預期 ，一旦減產不及預期，或者外圍商品跌勢較大，也有補跌的可能性，短期內鋁價矛盾趨於混沌，宏觀與產業背離，宏觀情緒趨弱，供應端有大規模減產風險，成本端逐漸塌陷，庫存持續增加，需求還在恢復，短期內建議觀望。