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繁倫鋁大幅累庫，期價震蕩下行
1.核心邏輯：宏觀，美聯儲官員講話較爲強硬，但美元指數走勢溫和，未對商品價格造成明顯衝擊。基本面，供應，雲南電解鋁再傳限電減產風險，具體情況仍有待落地；美國近期可能對俄鋁徵收 200%的進口關稅，俄鋁轉而大量出口至中國的概率增加；需求，鋁下遊企業預計在元宵節後將陸續開工，2 月消費環比將有所改善。庫存，2 月6 日SMM國內電解鋁社會庫存累庫 9.6 萬噸至 114.3 萬噸；SHFE 鋁倉單增加6860 噸至170282噸；LME庫存大幅累庫 105550 噸至 495750 噸。滬鋁受倫鋁價格帶動，震蕩區間回落至萬九之下。2.操作建議：日內壓力位：19200、19000，日內支撐位：18800、18500，區間擇機多空
3.風險因素：國內復蘇不及預期、俄鋁因美關稅而大量進入中國
4.背景分析：
外盤市場：2月8日LME鋁開盤2535.5美元，收盤2487.5美元，較上個交易日收盤價2534.5美元下跌47美元，跌幅1.85%。
現貨市場：2月8日上海現貨報價19060元/噸，對合約AL2302貼水60元，較上個交易日持平；滬錫（上海-無錫）價差爲5元/噸；滬豫（上海-鞏義）價差爲140/噸；滬粵（上海佛山）價差爲-20元/噸。
