銀河期貨鋁日評(2023年2月9日)

今日滬鋁價格承壓下行，驅動來自於三個方面，一是 LME 庫存大增超 10 萬噸，外盤價格暴跌，二是貴州地區復產進度較快，據愛擇反饋貴州地區於 2 月底 3 月初開始復產，快的 4 月底結束，慢的或許到 7 月復產結束，復產進度加快；三是宏觀氛圍再度走弱，外圍金屬短暫的反彈後再度回落，市場依舊在擔憂美聯儲鷹派政策的延續，高利息會抑制市場，今日滬鋁 2303 合約跌 180 元收於 18930 元/噸；宏觀方面，周二凌晨鮑威爾警告稱，如果持續獲得就業和通脹等意外強勁數據，可能會令峯值利率高於市場預期，美聯儲仍需繼續加息，並將高利率在限制增長的水平上維持一段時間，還沒有看到佔經濟體量 56%的服務業領域出現去通脹進程；產業方面，雲南減產的情緒還在，貴州地區預計月底陸陸續續進入復產狀態；最近成本端不斷下行，煤炭價格跌跌不休，目前跌至 1070 元/噸附近，山東實時測算利潤超過 2500 元/噸，冶煉利潤好轉；庫存方面，今日社會庫存維持增加，鋁錠庫存增加 4.8 萬噸之 118.8 萬噸，鋁棒開始去庫 0.65 萬噸至 26.05 萬噸，廠區庫存下降約 4 萬噸；現貨成交方面，今日南北表現尚可，價格下跌後惜售情緒提升，實際成交尚可；交易策略方面，目前鋁價處於窄幅震蕩，處於節後下跌以來區間的低點，當前的價格市場還缺少信心，不跌不買，不漲不拋的情況還在維持，建議輕倉以區間震蕩的思路操作。