一德期貨鋁早評：短線存在因消費復蘇緩慢而回調可能（2023年02月10日）

【市場信息】:昨日上海地區鋁錠現貨價格18860-18900元/噸，現貨貼水50元/噸，廣東90鋁棒加工費460元/噸，滬鋁價格收盤於18940元/噸，外盤收盤於2507美元/噸。

【投資邏輯】：美國對俄鋁徵收200%的關稅，倫鋁庫存激增，後期走勢更多依賴於國內消費復蘇情況。消費端：國內下遊消費已陸續復產復工，據統計春節期間截止目前累庫超60萬噸，今年春節前後累庫將超往年，庫存峯值超過去年，國內實際消費仍然面臨較大壓力。供給端：雲南地區再出減產15%的傳聞約65萬噸，預計3-5天後開始減產，貴州地區預計3月份開始復產，復產周期3個月，電力供應問題或仍將持續全年。鋁價不宜追多，短線存在因消費復蘇緩慢而回調可能，但長期不僅看好國內消費復蘇而且存在供應擾動的情況，維持逢低布局多單的長線策略。