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繁近期鋁價偏弱運行。供應方面，雲南減產傳聞有待落實，若下周雲南如期減產，電解鋁供應將下降。此外，貴州地區某電解鋁企業或計劃於2月20日開始復產，計劃4月底復產完畢，涉及產能26萬噸左右，需關注貴州等地復產進程。庫存方面，春節期間國內鋁錠到貨量集中，與往年春節期間相比累庫幅度較大，預計累庫將持續至2月中下旬。需求方面，大部分鋁加工企業基本進入復工復產階段，但國內利好政策傳遞至下遊仍需一定時間，需關注下遊入場後市場供需面的博弈情況。綜合來看，考慮到短期供應增量有限而節後消費復蘇預期較強，當前價位建議以逢低做多的思路對待。
策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風險
1、流動性收緊快於預期 。2、消費不及預期 。3、海外能源危機情況。
