建信期貨鋁日評(2023年2月16日)

16 日兩市鋁價止跌震蕩，滬鋁 2303 白天交易時段低位返升，收盤18485元/噸，微跌 0.03%，暫承壓於 18500 元/噸一線。

美聯儲鷹派發言以及近期偏強經濟數據或表明加息趨勢暫無放緩趨勢，美元指數低位走強，我們認爲美元後續仍將成爲壓制有色價格上行的關鍵因素之一。基本面上，供應端縮減實質性進展暫不及預期，雲南地區水電不足壓減當地產能暫未兌現，貴州以及四川地區已經傳出復產，目前市場關注其復產進度，總體而言，供應端緊張局面有所緩解。而近期成本端出現一定程度坍塌，全行業完全成本已經跌至 17200 元/噸附近。由於累庫幅度超預期，導致市場對強需求“回歸”的預期信心不足，如前所述，供需雙弱背景下多頭難有持續上攻動力。維持震蕩運行思路，上方阻力位下移至 19000-19500 元/噸。