西南期貨鋁早評：國內持續累庫導致鋁價回落（2023年02月17日）

昨日，上海市場電解鋁對滬鋁2303合約報貼水90-50元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2303合約報貼水170-130元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2303合約報貼水85-45元/噸。電解鋁企業的整體利潤尚可，但產量恢復緩慢，四川和廣西地區電解鋁復產進度緩慢，貴州的電力供應壓力略有緩和，但電解鋁尚未有復產跡象，而雲南的電解鋁產能或再遭減產，預計2月電解鋁產量約307萬噸；下遊企業陸續復工復產，但目前開工情況一般。上周，國內電解鋁社會庫存增加14.3萬噸，保稅區庫存增加2500噸。電解鋁產量暫未有明顯下降，且消費表現一般，國內持續累庫導致鋁價回落，但仍處於震蕩區間內，同時，消費預期仍存強支撐。