中國國際期貨鋁早評(2023年2月17日)

[策略] 觀望爲宜

[邏輯]LME三個月期鋁周四報收於每噸2418美元，漲幅1.38%。滬鋁主力周四報收於18510元/噸，漲幅0.14%。基本面上，目前雲南等西南地區水電趨緊，工業可能面臨能效管控，雲南地區電解鋁企業可能減產10-20%，且受電力供應不明朗等因素幹擾，短期貴州等地區電解鋁復產進度緩慢，2月份國內電解鋁運行產能將小幅下滑，SMM預計2月底國內電解鋁運行產能可能降低至約4010萬噸。目前鋁錠仍處於累庫狀態，預計累庫將持續至2月中下旬，大幅累庫概率不高。從需求來看，在訂單增長的帶動下，近期鋁型材及鋁板帶行業開工率繼續提高，企業對後期訂單繼續保持樂觀。從盤面看，預計滬鋁震蕩偏弱，建議觀望爲宜。