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繁近期鋁價震蕩爲主，成本端受煤價拖累重心下移，但需求恢復預期較強且鋁錠社庫拐點或將出現。國內供應方面，雲南地區主要電解鋁企業尚未因限電出現停槽，但受電力供應緊張等因素影響，預計後續停產規模在80-100萬噸左右，或在近期落地。此外，甘肅新投產產能少量釋放，且貴州地區受前期限電影響的個別企業開始進入復產進程。成本方面，國產氧化鋁價格波動幅度較小，預焙陽極價格持穩，而電價方面，隨着動力煤市場價格震蕩下行，部分自備電廠電價下調，因此電解鋁理論成本整體下跌。需求方面，鋁型材及鋁板帶行業開工率受訂單增長帶動繼續上升，且企業對後續訂單亦持樂觀預期，後續開工率將維持擡升狀態。綜合來看，國內鋁市多空博弈不斷，基本面上，供應端仍存在不確定性，而在消費復蘇帶動下短期開工率上漲趨勢預計不變，短期鋁價建議以逢低做多的思路對待。
策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風險
1、流動性收緊快於預期 。2、消費不及預期 。3、海外能源危機情況。
