華聯期貨鋁早評(2023年2月20日)

上周五晚滬鋁主力合約2304收盤上漲0.16%報18565元/噸。上周五倫鋁下跌1.16%。現貨方面，上周五無錫電解鋁報價18450元/噸，上漲30。消息方面，2月17日，明冠新材在互動平臺表示，公司已具備年產1300萬平米鋁塑膜設計產能，新規劃的定增募投項目年產2億平米鋁塑膜項目處於辦理用地規劃許可等報建手續階段，該項目已披露的建設周期爲18個月。行業方面，雲南地區減產落地，供應端制約仍存。下遊消費持續改善，現貨升貼水明顯收窄。同時鋁棒庫存拐點已出現，鋁錠累庫幅度持續放緩。在鋁價大幅回調的背景下，下遊採購意願明顯提升，庫存拐點有望加快到來。預計後期鋁價下跌空間有限，回調將是中期關注買入的良機。中期滬鋁2304參考支撐位17800元/噸。