山金期貨鋁早評：預計價格繼續反彈（2023年02月21日）

山金期貨 2023-02-21 08:43

供需兩弱，成本支撐

邏輯：隔夜鋁價大漲3%，除了宏觀暫時緩和外，雲南減產落地給與市場供應短缺預期。短期宏觀影響弱化，基本面利空基本反映，接下來雲南地區減產落實或加快去庫速度，國內方面，目前國內庫存125萬噸，比節前增加近50萬噸，累庫量較大，短期消費依然處於逐步修復階段，供應端雲南減產落地，再度壓縮20%產能，鋁價收到強支撐。海外方面，供應恢復，消費下降，過剩壓力依舊存在，而且成本端面臨下滑，冶煉利潤全面修復。短期宏觀面偏空，但基本面利多因素逐漸兌現，預計價格繼續反彈。