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繁LME收2418，日跌49.5或2%。供應上，雲南大部分鋁企本周減產合計約80萬噸支撐鋁價。需求方面下遊基本按需採購，仍未出現大幅好轉。庫存方面，華南地區累庫趨勢走緩，能否持續去庫仍需關注。現貨成交整體一般，現貨貼水繼續小幅走擴，鋁棒加工費繼續走強。成本方面，國內電煤價格因內蒙古煤礦坍塌事件刺激上漲；歐洲電價跟隨天然氣價格繼續小幅下滑。歐美現貨升水基本持穩，市場表現依舊好於亞洲。
投資策略：單邊弱勢震蕩，短期多頭可以繼續持有；內外正套的機會大概率是在下半年。
風險提示：地產需求缺乏持續性、國內減產超預期。
