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繁本周滬鋁期價震蕩收漲。宏觀上，美聯儲會議紀要顯示其抗擊通脹的強硬立場，而美國上周初請失業金人數下降，市場擔憂美聯儲會在更長的時間維持加息以達到控制通脹，國內方面，各項經濟政策落實，經濟向好預期不變。基本面上，礦端， Mysteel統計2月17日-2月23日全球主流國家鋁土礦發運總量294.83萬噸，到中國鋁土礦發運總量184.98萬噸，環比增加18%，海漂量802.0萬噸；中國16港口到港29條鋁土礦船，總計鋁土礦到貨量413.5萬噸，環比增加43%；西南地區氧化鋁價格出現回調；雲南省內電解鋁廠減產落地，正式文件已下達，除文山某鋁廠外其它電解鋁廠均在整體建成產能上，將減產規模擴大至35%-42%左右，市場推算減產產能或達65-80萬噸，貴州電解鋁廠復產進度較慢，供應端擾動發酵；需求端，本周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比繼續小幅增加0.3個百分點，消費回暖預期持續，短期開工率將穩中有漲。庫存上，國內外均處低位，國內方面，鋁錠社庫仍在累庫。現貨方面，本周現貨表現不佳，持貨商挺價困難，成交不佳，部分區域貼水走擴。總體上，供應端雲南減產正式落地，但下遊需求暫未跟上，庫存未如期轉爲去庫，限制滬鋁上行空間。操作上建議，滬鋁AL2304合約短期寬幅震蕩交易爲主，注意操作節奏及風險控制。
