光大期貨鋁早評：鋁價承壓弱勢震蕩爲主（2023年02月28日）

隔夜滬鋁震蕩偏強，AL2303收於18535元/噸，漲幅0.65%，持倉減倉6023手至21.72萬手。現貨收至貼水90元/噸，佛山A00報價18330元/噸，對無錫A00報升水5元/噸。鋁棒加工費河南持穩，其他地區上調20-100元/噸；鋁杆多地加工費持穩，內蒙下調25元/噸；鋁合金ADC12及A380下調100元/噸，A356及ZLD102/104下調150元/噸。西南水電壓力發酵已久，雲南減產消息經歷一波三折後，影響逐漸被消化。需求稍有起色但未見顯著，下遊接貨情緒不足，強預期和弱現實差距仍在。因鞏義和華南地區由於設備檢修和倉儲運力限制，上報存在延遲，庫存階段性轉爲小幅去庫後繼續回歸累庫，且預計累庫態勢持續一段時間。目前淡季轉旺季的徵兆不明顯，鋁價承壓弱勢震蕩爲主，關注後續庫存走勢以及實際消費兌現情況。