華泰期貨鋁早評(2023年3月1日)

昨日鋁價震蕩爲主。LME發布公告稱將立即暫停任何新的俄羅斯原鋁、銅、鉛、鎳或鋁合金的LME注冊倉單，該規定適用於存儲在美國的LME上市倉庫。LME美國倉庫目前沒有俄羅斯原鋁、銅、鉛和鎳的注冊倉單，影響有限。目前儲存於LME美國倉庫的俄鋁(用於北美特種鋁合金合約)爲400噸。國內供應方面，3月在西南地區電力供應壓力影響下，預計電解鋁供應壓力下滑。需求方面，鋁板帶、鋁箔及建築型材板塊逐漸進入行業旺季，訂單回暖，預計短期開工率也將維持上升趨勢；原生、再生合金及工業型材板塊受制於終端汽車表現低迷，開工率反彈不足。綜合來看，近期美元走強令鋁價上方承壓，基本面上供應端減產逐步落地，而在消費復蘇帶動下短期開工率上漲趨勢預計不變，短期鋁價建議以逢低做多的思路對待。

策略

單邊：謹慎偏多。套利：中性。

風險

1、國內疫情情況及管控政策。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。