光大期貨鋁早評：鋁價承壓弱勢震蕩爲主（2023年03月03日）

隔夜滬鋁震蕩偏弱，AL2303收於18605元/噸，跌幅0.32%，持倉減倉1030手至19.47萬手。現貨收至貼水90元/噸，佛山A00報價18460元/噸，對無錫A00報升水35元/噸。鋁棒加工費多地持穩，新疆包頭廣東無錫上調20-60元/噸；鋁杆多地加工費持穩，河南上調10元/噸；鋁合金ADC12及A380上調100元/噸，A356及ZLD102/104上調150元/噸。西南水電壓力發酵已久，雲南減產消息經歷一波三折後，影響逐漸被消化。需求稍有起色但未見顯著，下遊接貨情緒不足，強預期和弱現實差距仍在。因鞏義和華南地區由於設備檢修和倉儲運力限制，上報存在延遲，庫存階段性轉爲小幅去庫後繼續回歸累庫，且預計累庫態勢持續一段時間。目前淡季轉旺季的徵兆不明顯，鋁價承壓弱勢震蕩爲主，關注後續庫存走勢以及實際消費兌現情況。