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繁3月2日，隔夜滬鋁低開震蕩，主力2304收盤報18605跌60，LME鋁收盤報2395.5跌48.5。SMM現貨鋁錠報18530漲90貼90持平；成交方面，挺價情緒提振升水，無錫市場報價貼水10上調至均價，佛山市場報價均價至升水10。
宏觀方面，上周美國初請失業金人數再次下降，經季節性調整後爲19萬人。這是初請失業金人數連續第七周保持在20萬人以下，這表明勞動力市場保持強勁狀態，加劇了金融市場對美聯儲可能在更長時間內繼續加息的擔憂。
供應方面，LME暫停俄羅斯金屬進入LME在美國的倉庫注冊交割，其他地區沒有變化，呼應美國對俄制裁，不過美國倉庫幾乎沒有俄羅斯金屬，影響有限。
庫存方面，鋁錠到貨水平偏高，去庫有待改善，鋁棒庫存繼續大幅去化，2日SMM鋁錠庫存報126.9萬噸，較上周四增加2.1萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存18.8萬噸，較上周四下降2.9萬噸；
進出口方面，海關數據顯示，2022年12月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材47.14萬噸，同比下降16.3%；1-12月累計出口660.36萬噸，同比增長17.6%；12月中國進口未鍛軋鋁及鋁材25.86萬噸，同比增長6.3%；1-12月累計進口239.14萬噸，同比下降25.6%。
產能方面，貴州限產產能啓動復產，整體速度較爲緩慢；雲南減產落地，減產約80萬噸，總體運行產能偏低。
需求方面，棒廠訂單旺盛，鋁棒庫存去化加速，同時鞏義庫存大幅去化，貼水縮窄，顯示下遊補庫需求提升，近期需求恢復較好。
邏輯及策略建議：短期庫存壓力仍存，現貨表現偏弱，宏觀上內外表現分化，國內經濟修復，海外美元走勢強勁，市場情緒起伏較大，因基本面改善有限，預計短期鋁價震蕩；中期因當前經濟衰退情緒較弱，雲南減產、旺季需求提振，供需預期改善，建議逢低做多。
