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繁反彈暫告段落，鋁價小幅回落
1.核心邏輯。宏觀，短期利空出盡帶來的反彈短暫結束，滬鋁價格震蕩回落。基本面，供應，雲南部分電解鋁廠已經開始停槽，總體影響產能爲85 萬噸；進口虧損收窄，預計電解鋁進口情況將有所好轉；需求，由於鋁消費偏向於地產後端，地產竣工帶動作用明顯，鋁下遊企業訂單量表現優於預期，帶動庫存逐漸向去庫轉向。庫存，3 月2 日SMM國內電解鋁社會庫存累庫 0.1 萬噸至 126.9 萬噸，庫存仍在上行；SHFE 鋁倉單累庫950噸至202833噸；LME 庫存去庫 3275 噸至 546825 噸。滬鋁價格回落至18600 附近震蕩。
2.操作建議：日內壓力位：18700、18850，日內支撐位：18500、18400，區間擇機多空
3.風險因素：國內旺季消費不及預期
4.背景分析：
外盤市場：3月2日LME鋁開盤2441.5美元，收盤2395.5美元，較上個交易日收盤價2444美元下跌48.5美元，跌幅1.98%。
現貨市場：3月2日上海現貨報價18530元/噸，對合約AL2303貼水90元，較上個交易日持平；滬錫（上海-無錫）價差爲15元/噸；滬豫（上海-鞏義）價差爲90/噸；滬粵（上海-佛山）價差爲-30元/噸。
