上海中期期貨鋁早評：預計滬鋁維持震蕩格局不變（2023年03月08日）

隔夜滬鋁主力重心下行，收於18475元/噸，跌幅0.73%。倫鋁擴大跌勢，收於2348美元/噸，跌幅1.63%。宏觀面，隔夜美元升至三個月新高，因美聯儲主席鮑威爾暗示終端利率將會更高。國內供應端，雲南地區涉及減產的鋁廠目前已完成減產工作，西南地區後期鋁供應預計將會逐漸減少，且受水電不足影響，短期限電情況恐難有改善；而川貴等地電解鋁復產相對緩慢，短期供應端壓力減輕。消費端，消費回暖下鋁加工企業開工穩步攀升，但整體回升幅度有限，市場對3月份消費旺季仍存一定樂觀期待。庫存端，周一電解鋁錠庫存波動不大，與上周四庫存持平，增幅放緩，國內累庫或接近尾聲。綜合來看，當前政策利好頻發帶來的強勁預期，與鋁錠的高庫存仍存一定矛盾，季節性去庫時點來臨等待進一步驗證，預計滬鋁維持震蕩格局不變。