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繁宏觀擾動不斷，期價共振回落
1.核心邏輯。宏觀，美國 3 月 4 日初請失業金人數錄得21.1 萬，超過預期的19.5萬；關注的 2 月失業率和非農就業人數。基本面，供應，雲南部分電解鋁廠已經開始停槽，總體影響產能爲 85 萬噸；進口虧損收窄，預計電解鋁進口情況將有所好轉；需求，由於鋁消費偏向於地產後端，地產竣工帶動作用明顯，鋁下遊企業訂單量表現優於預期，帶動庫存逐漸向去庫轉向。庫存，3 月 9 日 SMM 國內電解鋁社會庫存小幅去庫0.2 萬噸至126.7萬噸；SHFE鋁倉單累庫 5629 噸至 220917 噸；LME 庫存去庫 3125 噸至551175 噸。滬鋁價格繼續在 18500 附近震蕩。
2.操作建議：日內壓力位：18600、18700，日內支撐位：18400、18300，區間擇機做多
3.風險因素：美聯儲加息超預期、國內旺季消費不及預期
4.背景分析：
外盤市場：3月9日LME鋁開盤2361.5美元，收盤2320美元，較上個交易日收盤價2362美元下跌42美元，跌幅1.78%。
現貨市場：3月9日上海現貨報價18460元/噸，對合約AL2303貼水50元，較上個交易日持平；滬錫（上海-無錫）價差爲10元/噸；滬豫（上海-鞏義）價差爲70/噸；滬粵（上海-佛山）價差爲-40元/噸。
