美爾雅期貨鋁早評：鋁價將繼續承壓（2023年03月13日）

周內國內基本面上波動不大，四川、貴州地區維持復產，國內下遊消費端小幅回暖，僅鋁型材及再生合金板塊開工率小幅擡升，其餘板塊訂單變動不大、周內開工率保持平穩。周內國內鋁錠庫存小幅去庫，其中華南及鞏義地區均呈現一定程度去庫，無錫庫存壓力仍較大，華東現貨維持小貼水行情。隨着鋁價不斷走跌，電解鋁冶煉成本與現貨鋁價差不斷收窄，部分地區限制於成本壓力，已無盈利空間。

宏觀面上市場普遍交易海外加息，且非農數據超預期，鋁價將繼續承壓。基本面上供需平穩，鋁暫未進入持續去庫狀態，且目前氧化鋁市場弱勢運行，成本端支撐鬆動。綜合來看，短期尚未打破區間震蕩行情，下周滬鋁繼續關注18000-19000元區間震蕩。操作上，按需採購，急跌建議備貨。