簡
繁通脹數據落地，期價高開回落
1.核心邏輯。宏觀，美國 2 月 CPI 數據錄得 6%，符合市場預期。基本面，供應，四川、廣西、貴州的產能仍在爬產，但增幅有限；進口虧損收窄，預計電解鋁進口情況將有所好轉；需求，由於鋁消費偏向於地產後端，地產竣工帶動作用明顯，鋁下遊企業訂單量表現優於預期，帶動庫存逐漸向去庫轉向。庫存，3 月 13 日 SMM 國內電解鋁社會庫存小幅去庫2.1萬噸至 124.6 萬噸；SHFE 鋁倉單累庫 4863 噸至 229504 噸；LME 庫存去庫7075噸至536450噸。宏觀情緒有所好轉、但未完全復蘇，滬鋁價格高開回落、在18300 附近震蕩。
2.操作建議：日內壓力位：18400、18500，日內支撐位：18300、18130，區間擇機做多
3.風險因素：銀行流動性危機蔓延、美聯儲加息超預期
4.背景分析：
外盤市場：3月14日LME鋁開盤2321美元，收盤2352美元，較上個交易日收盤價2320美元上漲32美元，漲幅1.38%。
現貨市場：3月14日上海現貨報價18230元/噸，對合約AL2303貼水10元，較上個交易日上漲10元；滬錫（上海-無錫）價差爲5元/噸；滬豫（上海-鞏義）價差爲50/噸；滬粵（上海-佛山）價差爲-40元/噸。
