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繁（1）昨日滬鋁主力合約收盤報14745元/噸，上漲0.92%。總手35.8萬增89242手，持倉33.6萬手減14924手。早間倫鋁開於2190美元/噸，進入歐洲時段，美元疲弱，倫鋁小幅反彈，截至22:08報2214美元/噸。
（2）昨日上期所鋁庫存704670噸，環比增加424噸；LME鋁庫存1104425噸，環比減少525噸。
（3）現貨方面，昨日上海現鋁成交區間爲14230-14270元/噸，對當月貼水340-300元/噸，無錫成交集中14230-14300元/噸，杭州成交集中14240-14270元/噸。持貨商年底出貨意願強烈，中間商接貨意願積極，下遊企業按需採購，整體成交較昨回暖。
（4）環保部督察組稱，山東濱州、聊城違反國家要求大力發展電解鋁等過剩產能項目，電解鋁總產能嚴重超過控制目標，目前限產工作不到位。督察組對發現的生態環境損害責任追究問題進行了梳理，已按有關規定移交山東省委、省政府處理。
（5）據SMM了解，在目前已經跌破6.8的滬倫比值驅動下，國內鑄軋卷生產企業出口訂單猛增，出正常產品出口外，大量的出口重熔用需求貢獻主要力量。
（6）近期山東鋁杆加工費最低價格從上周的240元/噸漸漸上漲至330元/噸附近，主要原因是月初焦作三家鋁杆廠停產，到現在才開始在價格端反應。
邏輯：供應方面氧化鋁因山西華慶氧化鋁產能投放，價格小幅下跌，而需求方面下遊企業採購意願提升。走勢上滬鋁在外盤提振下小幅反彈，加之環保限產作用，短期反彈局勢或將延續，但因鋁錠庫存持續增加，氧化鋁價格下跌，鋁價持續反彈空間有限。
操作建議：短期維持震蕩觀點，建議暫時觀望。
風險因素：庫存 氧化鋁價格
