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繁周一銅鋁高開低走，滬銅主力合約下跌0.07%，報收66840元/噸；滬鋁主力合約下跌0.74%，報收18040元/噸。
宏觀方面，上周銀行風波帶來的負面影響基本被消化，歐美加息步伐仍然未停止，海外宏觀對銅鋁價格仍有壓制。現貨方面，3月20日上海地區電解銅上漲315至67580元/噸；鋼聯A00鋁錠現貨價格18240，漲90；華南18410，漲110；中原18200，漲80。（單位：元/噸），受雲南減產和下遊需求恢復影響，滬粵價差走從前幾日的-100～-130元/噸擴大至今日的-180元/噸，預計鋁現貨有一定的區域性流動空間。基本面上，銅礦供應端正逐漸恢復，國內供給擾動小，電解銅持續去庫；鋁方面，西南地區復產速度偏慢，減產後供應有偏緊趨勢，周一SMM統計國內電解鋁錠社會庫存117.3萬噸，較上周四庫存下降3.8萬噸，較2022年3月份歷史同期庫存增加10.9萬噸，較3月初庫存累計下降9.6萬噸，庫存拐點已至，但與歷史同期相比仍然較高。在宏觀主導下銅鋁預計維持震蕩，建議關注低位入場機會，短線偏空操作。
