中國國際期貨鋁早評：預計滬鋁震蕩反彈(2023年3月27日)

[策略] 多單持有。

[邏輯]LME三個月期鋁上周五報收於每噸2344美元，漲幅0.75%。滬鋁主力上周五報收於18435元/噸，跌幅0.19%。基本面上，自3月開始，鋁錠庫存持續去庫，這對鋁價有一定支撐作用。截至3月23日國內鋁錠社會庫存112.6萬噸，較3月16日庫存下降8.5萬噸。隨着近期鋁需求端的緩慢復蘇，去庫趨勢仍將延續。此外，自備電廠的成本未有大幅調整趨勢，網電等火電廠用的長協煤炭價格波動較小，西南地區電價堅挺，短期鋁用電力成本難大幅回撤。但氧化鋁後續有下跌預期，預焙陽極市場成本支撐鬆動，價格短期弱勢。整體看原輔料方面成本支撐將繼續小幅下滑，但電力大頭穩定，短期鋁成本窄幅波動爲主。預計滬鋁震蕩反彈，建議多單持有。