金瑞期貨鋁早評：投機多頭可繼續持有(2023年3月29日)

鋁

LME收2389，日漲25.5或1.08%。供應方面雲南繼續減產壓力緩解，但復產仍存不確定性；整體復產緩慢，供應小幅增加。需求方面實際消費有所改善，大部分的型材開工改善明顯，基本恢復到去年同期以上的水平；線纜開工小幅提升；其他開工基本持平上周。庫存方面南北高價差帶來的去庫效應預計在本周逐步體現，關注移庫後的降庫情況。現貨市場成交向好，華南地區現貨升水繼續上行，華東地區現貨貼水亦有所收窄；鋁棒加工費大幅走弱。成本方面電煤價格下滑但幅度有限，炭塊價格繼續小幅下跌，整體成本下滑。海外歐洲天然氣價格繼續小幅上漲，但電價漲跌不一。海外歐美現貨升水暫時持穩；亞洲升水繼續上漲，警惕日韓排斥俄羅斯貨物的風險。

投資策略：投機多頭可繼續持有，關注18000附近的價格支持；關注內外正套頭寸，可考慮底倉持有，下半年有趨勢性回歸的機會。

風險提示：需求缺乏持續性；海外加息超預期等。