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繁滬鋁：逢低做多
**1.現貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現貨含稅均價爲18400元/噸，相比前值上漲80元/噸；
2.期貨：滬鋁價格爲18480元/噸，相比前值上漲10元/噸，
3.基差：滬鋁基差爲-80元/噸，相比前值上漲70元/噸；
4.庫存：截至3-27，電解鋁社會庫存爲110.8萬噸，相比前值下跌1.8萬噸。按地區來看，無錫地區爲41.7萬噸，南海地區爲24.8萬噸，鞏義地區爲20.8萬噸，天津地區爲7.4萬噸，上海地區爲2.2萬噸，杭州地區爲6.8萬噸，臨沂地區爲2.9萬噸，重慶地區爲1.2萬噸；
5.利潤：截至3-22，上海有色中國電解鋁總成本爲17214.56元/噸，對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤爲885.44元/噸；
6.總結：3月23美聯儲宣布利率上調25個基點，本輪加息落地，市場對鮑威爾的發言解讀偏鴿，普遍認爲下一次加息落地之後將暫停加息，或在7月開始降息，宏觀利空壓力有所減輕，再加之國內經濟的權重有所增加，國內經濟復蘇預期較強，宏觀面存利好。行業自備電成本增加至17300元/噸，但目前談論成本支撐爲時過早，在基本面偏弱的背景下，消費恢復力度有待驗證，但去庫持續，價格下方給予支撐，方向選擇上維持價格在18000-18500元/噸可逢低做多的觀點，即短期價格依然維持在去年8月以來的震蕩區間內。
