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繁4月3日，隔夜滬鋁高開低走，主力2305報18655跌45，LME鋁收盤報2389跌28。SMM現貨鋁錠報18610跌60貼水50漲20；成交方面，持貨商惜售挺價，基差小幅走強，無錫市場報價貼10至升水10，佛山市場報價升水10至均價
宏觀方面，沙特和其他OPEC+產油國周日宣布進一步減產約116萬桶/日，原油價格暴漲。美國3月ISM制造業PMI從2月的47.7降至46.3，這是PMI連續第五個月低於50榮枯線，其中ISM新訂單指數從2月的47.0降至4月的44.3。3月財新中國制造業PMI錄得50.0回落1.6個百分點，回暖勢頭顯著放緩。
供應方面，貴州元豪鋁業通電投產，一期8.5萬噸；印尼華青鋁業一期50萬噸一段12.5萬噸通電投產；華雲3期42萬噸項目啓動建設，經置換後，項目新增產能17萬噸。
庫存方面，鋁錠去庫一般，鋁棒再度累庫，3日SMM鋁錠庫存報106.6萬噸，較上周四下降2.2萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存18.3萬噸，較上周四增加1萬噸；
進出口方面，海關數據顯示，進出口需求表現一般。2023年1-2月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材88.04萬噸，同比下降14.8%；1-2月中國未鍛軋鋁及鋁材進口量進口量爲37.43萬噸，同比增長11.3%，其中1月我國進口鋁錠7.29萬噸，2月我國進口鋁錠7.7萬噸，1-2月合計約15萬噸，同比增加9.28萬噸。
產能方面，雲南水位偏低，再減產預期提升；廣西、貴州、四川、內蒙古等省區繼續復產、投產。
邏輯及策略建議：歐美銀行業危機緩和，美聯儲加息接近尾聲，國內經濟強修復，基本面快速去庫，中遠期低庫存預期逐漸形成，中期建議逢低做多；短期現貨庫存水平偏高，鋁價上漲獲利盤較重，持貨商出貨積極性較高，謹慎高位追多。
