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繁上行力量減弱，期價高位震蕩
1.核心邏輯。宏觀，歐洲主要經濟體 3 月制造業 PMI 漲跌不一，美國制造業PMI略微低於預期；關注 4 月 5 日美國 3 月 ADP 就業數據，4 月 7 日美國3 月失業率、非農就業情況。基本面，供應，貴州元豪正式投產 33 萬噸電解鋁產能；進口虧損收窄，3 月鋁錠淨進口量預計維持在較高水平；需求，由於鋁消費偏向於地產後端，地產竣工帶動作用明顯，帶動庫存不斷去化。庫存，4 月 3 日 SMM 國內電解鋁社會庫存去庫2.2 萬噸至106.6 萬噸；SHFE鋁倉單去庫 1077 噸至 205804 噸；LME 庫存累庫 3000 噸至523900 噸。短期內多空情緒平衡，鋁價仍在（18700,18800）區間內震蕩。
2.操作建議：日內壓力位：18900、19000，日內支撐位：18700、18600，區間擇機多空
3.風險因素：市場重新交易衰退預期、歐美銀行問題再起
4.背景分析：
外盤市場：4月3日LME鋁開盤2415美元，收盤2389美元，較上個交易日收盤價2417美元下跌28美元，跌幅1.16%。
現貨市場：4月3日上海現貨報價18610元/噸，對合約AL2304貼水50元，較上個交易日上漲20元/噸；滬錫（上海-無錫）價差爲5元/噸；滬豫（上海-鞏義）價差爲100元/噸；滬粵價差爲-120元/噸。
