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繁宏觀數據利空，期價高位回落
1.核心邏輯。宏觀，美國 2 月工廠訂單月率錄得-0.7%，美國3 月ADP 就業人數錄得14.5萬，均低於市場預期；關注 4 月 7 日美國 3 月失業率、非農就業情況、4 月12 日美國3月CPI數據。基本面，供應，貴州元豪正式投產 33 萬噸電解鋁產能；進口虧損收窄，3月鋁錠淨進口量預計維持在較高水平；需求，由於鋁消費偏向於地產後端，地產竣工帶動作用明顯，帶動庫存不斷去化。庫存，4 月 3 日 SMM 國內電解鋁社會庫存去庫2.2 萬噸至106.6萬噸；SHFE鋁倉單去庫 775 噸至 205029 噸；LME 庫存去庫 3275 噸至516825 噸。海外宏觀數據引發衰退擔憂，倫鋁價格大幅下跌。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：市場重新交易衰退預期、歐美銀行問題再起
4.背景分析：
外盤市場：4月4日LME鋁開盤2372美元，收盤2341.5美元，較上個交易日收盤價2375美元下跌33.5美元，跌幅1.41%。
現貨市場：4月4日上海現貨報價18590元/噸，對合約AL2304貼水40元，較上個交易日上漲10元/噸；滬錫（上海-無錫）價差爲0元/噸；滬豫（上海-鞏義）價差爲70元/噸；滬粵價差爲-130元/噸。
