一德期貨鋁早評（2023年04月07日）

【市場信息】:昨日上海地區鋁錠現貨價格18590-18630元/噸，現貨貼水30元/噸，廣東90鋁棒加工費440元/噸，滬鋁價格收盤於18595元/噸，外盤收盤於2340美元/噸。

【投資邏輯】：清明節放假期間，美國經濟數據擾動造成有色商品普跌。基本面方面，國內供應端四川完成復產，貴州因電力問題復產被叫停，雲南當下依舊幹旱，水位尚未緩解，豐水期預期不容樂觀，後期能否如願復產仍待跟蹤，因此國內供給端對價格難以形成壓制。國內下遊消費已季節性復蘇，社會庫存快速去庫，但市場對消費預期的熱情減弱，出口及汽車市場超預期弱化。鋁價會落後仍可依託成本線逢低做多，但消費預期疲軟的情況下上漲空間有限，需警惕不確定風險。