東海期貨鋁早評(2023年4月11日)

市場靜待CPI數據，期價維持震蕩

1.核心邏輯。宏觀，關注 4 月 12 日美國 3 月 CPI 數據。基本面，供應，貴州元豪正式投產 33 萬噸電解鋁產能；進口虧損收窄，3 月鋁錠淨進口量預計維持在較高水平；需求，由於鋁消費偏向於地產後端，地產竣工帶動作用明顯，帶動庫存不斷去化。庫存，4月10日SMM國內電解鋁社會庫存去庫 3.2 萬噸至 100.6 萬噸；SHFE 鋁倉單去庫2799 噸至196098噸；LME庫存去庫 25 噸至 516800 噸。LME 因復活節休市，滬鋁價格震蕩區間有所下移。

2.操作建議：日內壓力位：18700、18800，日內支撐位：18520、18400，區間擇機多空

3.風險因素：市場重新交易衰退預期

4.背景分析：

外盤市場：4月6日LME鋁開盤2342美元，收盤2340美元，較上個交易日收盤價2341.5美元下跌1.5美元，跌幅0.06%。

現貨市場：4月10日上海現貨報價18620元/噸，對合約AL2304貼水30元，較上個交易日持平；滬錫（上海-無錫）價差爲10元/噸；滬豫（上海-鞏義）價差爲80元/噸；滬粵價差爲-130元/噸。