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繁宏觀層面：國內方面，兩會期價GDP增長目標如預期調整至6%-6.5%，同時2月金融數據表現不佳，同比增速大幅低於市場預期，而國際方面，美國非農數據更是創17個月以來新低，疊加歐洲央行超預期鴿派，且承認歐洲經濟面臨下行的風險，全球主要經濟體前景愈發黯淡，打壓了市場風險偏好，令風險資產承壓；? 中觀層面：供應端與需求端存在分歧，即一方面電解鋁成本鬆動，後期存在產能加速釋放的風險；另一方面需求樂觀預期的支撐作用仍存，滬鋁無深跌空間。
投資策略：綜合看，宏觀偏弱導致滬鋁風險偏好下降，而基本面表現存支撐，預計短期內滬鋁無趨勢行情，因此建議以觀望爲主。
風險提示：電解鋁產能釋放、需求回歸緩慢
