上海中期期貨鋁早評：短期鋁市多空交織或將維持震蕩(2023年4月12日)

鋁

隔夜滬鋁主力小幅下行，收於18420元/噸，跌幅0.35%。倫鋁擴大跌幅，收盤2303美元/噸，跌幅1.58%。宏觀面，中國國家統計局數據顯示，3月份中國居民消費價格環比下降，同比上漲；3月份中國工業生產者出廠價格指數同比下降2.5%，環比持平。國內供應端，雖然四川，貴州等地電解鋁企業復產帶動供應端小幅修復，但進展仍較緩慢，在豐水期來臨之前，雲南地區供應端情況對鋁價下方有一定支撐；成本端因近期原料價格下行而出現鬆動。消費端，目前進入傳統消費旺季，下遊開工繼續回升，但仍低於去年同期。庫存端，周一公布的SMM鋁錠社會庫存100.6萬噸，較上周四下降3.2萬噸，4月份預計電解鋁錠仍是去庫預期。

綜合來看，基本面供需雙增持續去庫，宏觀面利空風聲再起，短期鋁市多空交織或將維持震蕩。需繼續關注雲南供電形勢、美聯儲加息節奏等事件。