邁科期貨鋁早評：預計鋁價有望在基本面驅動下小幅反彈(2023年4月12日)

鋁昨日發布國內3月金融數據，新增社融和新增貸款大幅高於預期，社融存量同比增10%，高於上月0.1個百分點，反映信貸需求恢復的信號。國內3月PPI環比持平，同比下降2.5%。PPI同比跌幅明顯走闊，主因去年同期基數高位，不宜過分擔憂。整體而言，宏觀延續海外偏弱，國內緩慢復蘇狀態，對商品的影響偏謹慎。關注今日即將發布的3月CPI數據對美聯儲5月貨幣政策的指引。鋁市基本面上供給側仍然維持較低增速，限制價格回落幅度，而需求端延續復蘇，但力度亦未能趨勢價格突破區間上沿。國內現貨整體維持貼水狀態，但隨着旺季深入，近期貼水逐步收窄。若宏觀方面不出現大的風險，預計鋁價有望在基本面驅動下小幅反彈。今日參考運行區間18300-18600元/噸。