上海中期期貨鋁早評：短期鋁市多空交織或將維持震蕩(2023年4月17日)

鋁

隔夜滬鋁主力上探後回落，收於18700元/噸，跌幅0.13%。倫鋁延續反彈態勢，收盤2390美元/噸，漲幅1.14%。宏觀面，美元上周五從一年來的低點反彈，因此前美國零售銷售數據下降表明經濟正在放緩，但速度還不足以阻止美聯儲在5月再次加息。國內供應端，雖然四川，貴州等地電解鋁企業復產帶動供應端小幅修復，但進展仍較緩慢，在豐水期來臨之前，雲南地區供應端情況對鋁價下方有一定支撐；成本端因近期原料價格下行而出現鬆動。消費端，目前進入傳統消費旺季，下遊開工繼續回升，但仍低於去年同期。庫存端，周四公布的SMM鋁錠社會庫存96.6萬噸，較周一下降4萬噸，較歷史同期相比，現在庫存水平處於近5年來低位。

綜合來看，基本面供需雙增持續去庫，短期鋁市多空交織或將維持震蕩。需繼續關注雲南供電形勢、美聯儲加息節奏等事件。