中國國際期貨鋁早評(2023年4月17日)

[策略] 多單減倉

[邏輯]LME三個月期鋁上周五報收於每噸2390美元，漲幅1.14%。滬鋁主力上周五報收於18700元/噸，跌幅0.13%。基本面上，目前國內電解鋁產能仍有恢復空間，四川地區開工率爲93%,C復產已結束山東置換產能在5-6月會迎來產量增長。廣西地區開工率達到90%受成本偏高的影響，復產進度較慢。在西南水電問題未有效緩解前雲南冶煉廠很難實現大規模復產，供應壓力暫不大。SMM預計4月底國內電解鋁運行產能修復至4060萬噸以上。預計4月電解鋁產量較3月不會有太明顯的變化。此外，下遊龍頭企業周度開工率小幅增長0.1%，從65.2%提高到65.3%。略低於去年同期水平。總體而言，預計滬鋁近期將震蕩整理，多單減倉。