3月12日申銀萬國期貨鋁鎳鋅日評

　　鋁：今日鋁價小幅回升。基本面方面，近期國內外沒有明顯的利好消息，俄鋁制裁取消，海德魯也將加速復產對境外供應存在一定壓力。國內方面，雲鋁 3 月初預計再投 10 萬噸產能，國內產能後期或繼續如期投放。庫存端，近期國內鋁庫存有下降趨勢，季節性去庫存或將出現。此外受國家可能進一步調降增值稅消息影響，大量投資者入場進行正套操作，近月近期或維持強勢。

　　鋁價前期 13800-14000 元/噸一線入場空單可持有，剩餘可適量逢高空。

　　鋅：日間鋅價震蕩整理。昨日國際鉛鋅研究小組發布數據顯示，一月份缺口爲 2.8 萬噸，去年全年缺口 38 萬噸。礦供應增加的預期已兌現，但受制於冶煉瓶頸，如株冶和漢中鋅業，並且短期難有解決。短期鋅價可能延續圍繞 2.2 萬震蕩整理，建議關注庫存、股市、匯率變化。

　　鎳：今日鎳價小幅回升，目前支撐鎳價上漲的主要邏輯在於短期鎳鐵供應偏緊以及內蒙限電等消息可能加劇短期供應緊張，後期關注印尼新產能投產進度。長期看由於供應增長較快，鎳鐵供應壓力仍然較大，但短期現貨供應似乎難以快速改善。鎳價近期如約回調，後期預計寬幅震蕩，建議投資者觀望爲主，或在95000-110000 元/噸一線區間操作。