上海中期期貨鋁早評：預計滬鋁維持區間震蕩爲主(2023年4月18日)

鋁

隔夜滬鋁主力轉爲震蕩走勢，收於18765元/噸，跌幅0.03%。倫鋁重心小幅回落，收盤2372.5美元/噸，跌幅0.73%。宏觀面，美元繼續反彈，因此前紐約州4月份制造業活動五個月來首次增加，有助於增強美聯儲5月份加息的預期。國內供應端，雖然四川、貴州等地電解鋁企業復產帶動供應端小幅修復，但進展仍較緩慢，在豐水期來臨之前，雲南地區供應端情況對鋁價下方有一定支撐，關注雲南地區電力供應發展是否限電再度由硅按行業蔓延至電解鋁行業；成本端因近期原料價格下行而出現鬆動。消費端，目前進入傳統消費旺季，下遊開工繼續回升，但仍低於去年同期。庫存端，周一公布的SMM鋁錠社會庫存93.5萬噸，較上周四下降3.1萬噸，較歷史同期相比，現在庫存水平處於近5年來低位。綜合來看，短期鋁市基本面良好，宏觀面情緒好轉，但需求增幅放緩，預計滬鋁維持區間震蕩爲主。需繼續關注雲南供電形勢、美聯儲加息節奏等事件。