國信期貨鋁早評：銅鋁預計高位震蕩(2023年4月19日)

銅鋁

鋁價破萬九關口 銅鋁預計高位震蕩

周二夜間，滬銅主力上漲0.17%，報收69760元/噸，倫銅上漲0.53%，報收9002.5美元/噸，滬鋁主力上漲0.79%，報收19020元/噸，倫鋁上漲2.82%，報收2439.5美元/噸。宏觀方面，中國公布一季度GDP，增長超預期，提振海外對中國經濟向好恢復的預期，銅鋁獲得一定增長空間。基本面上，銅方面，高價對現貨市場的交投活躍度有所抑制，目前銅具備一定的底部支撐，但缺乏上衝動力。鋁方面，供應端需要持續關注雲南的來水情況，目前前期停產產能對未來5月的復產觀望情緒濃重，庫存方面，持續去庫中，鋁水比例提高，需關注鋁棒的庫存狀態。時至4月中下旬，下遊需求預計還有小幅提升，但旺季即將結束，去庫速度或有放緩，關注需求的兌現，警惕未來旺季結束後需求有所回落的風險。整體來說，鋁價破萬九後繼續上行有一定壓力，銅鋁預計高位震蕩，操作上建議震蕩思路對待。