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繁鋁雲南省近期電力供給仍然偏緊，電解鋁企業5月是否能如預期復產存較大挑戰，反映電力供應對產能的幹擾或將持續存在。鋁價上行至萬九關口，佛山地區市場貨源偏緊，交投比較活躍，華東地區流通貨源略有增加，高價抑制下遊採購，交投略有減弱，但兩地現貨市場貼水轉爲平水，反映現貨支撐較強。從鋁棒市場來看，降庫趨緩，下遊採購需求不足，加工費承壓下行，反映實際需求復蘇強度仍不足，可能影響到錠市場現貨好轉的持續性。宏觀來看國內仍利多商品，但海外較爲糾結，無法形成趨勢性共振。滬鋁萬九以上空間較爲有限，建議謹慎追多。今日參考區間18800-19200元/噸。
