銀河期貨鋁早評(2023年4月21日)

昨夜滬鋁多頭踩踏式下跌，因商品大氛圍空頭氛圍濃鬱，原油、銅、黑色系等價格大跌，滬鋁獨木難支，恰逢漲至春節後前高的位置，壓力位較爲明顯，多頭減倉引發踩踏式下跌，夜盤滬鋁指數大幅減倉2.6萬手，AL2306合約跌210元收於18905元/噸，在18800元/噸左右受到支撐；昨夜主導滬鋁走勢的主要是宏觀情緒偏弱以及連續兩日的現貨市場弱勢的負反饋共振導致，也有價格漲至前高附近後多頭獲利了結等因素；基本方面，近期市場交易的熱點在於電力問題的緊張或導致進一步的減產，但目前主要多數是基於對電力的預測以及部分“小作文”的傳播影響，尚未有確定的減產信息傳出，雲南目前旱情較爲嚴重，減產的概率依然較高，但4月底如果未能減產，五一節後進入平水期後減產的壓力會減弱；庫存方面，周四鋁錠社會庫存再度去庫3.1萬噸至86.4萬噸，鋁棒去庫0.8萬噸至16.35萬噸，繼續維持高速去庫；但近一期的鋁棒鋁杆產量顯示鋁水消費還在增強；現貨成交方面，周四市場維持弱勢，價格上漲後出貨的積極性高漲，接貨氛圍走弱，貿易市場的情緒較差；交易策略方面，目前電解鋁供需格局偏多，庫存維持快去去化，節奏上，價格上漲後現貨市場情緒轉弱，負反饋體現明顯，結合整個商品氛圍不佳，鋁價也已經反彈至半年以來的高位區間，壓力較爲明顯，短期或將調整，即將進入五一節前備貨階段，關注18800左右的支撐效果。