銀河期貨鋁日評(2023年4月21日)

今日滬鋁多頭踩踏式下跌，因商品大氛圍空頭氛圍濃鬱，原油、銅、黑色系等價格大跌，，恰逢漲至春節後前高的位置，壓力位較爲明顯，多頭減倉引發踩踏式下跌，今日滬鋁指數大幅減倉 4.1 萬手，AL2306 合約跌 225 元收於 18890 元/噸，鋁市由交易供應端轉移至交易宏觀需求；昨夜主導滬鋁走勢的主要是宏觀情緒偏弱以及連續兩日的現貨市場弱勢的負反饋共振導致；宏觀方面，美國成屋銷售重拾下跌，房價創 2012 年初以來最大同比跌幅，在經歷了 2 月的意外大漲之後，美國 3 月成屋銷售重拾下跌態勢，且不及預期，是 2012 年 1 月以來最大同比跌幅；基本方面，近期市場交易的熱點在於電力問題的緊張或導致進一步的減產，但目前主要多數是基於對電力的預測以及部分“小作文”的傳播影響，尚未有確定的減產信息傳出，雲南目前旱情較爲嚴重，減產的概率依然較高，但 4 月底如果未能減產，五一節後進入平水期後減產的壓力會減弱；庫存方面，周四鋁錠社會庫存再度去庫 3.1 萬噸至 86.4 萬噸，鋁棒去庫 0.8 萬噸至16.35 萬噸，繼續維持高速去庫；近一期的鋁棒鋁杆產量顯示鋁水消費還在增強；現貨成交方面，今日略有分化，但整體表現尚可，周末補庫有一定的支撐；交易策略方面，目前交易邏輯切換，有供給端和庫存的快速去化的樂觀轉移至美國及國內悲觀的宏觀情緒上來，價格承壓回落，且近期煤瀝青價格持續大跌，預計下個月預焙陽極價格將會大跌，鋁成本進一步下移至萬六開頭，鋁價目前尚未企穩，或將進一步下跌調整。