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繁宏觀面美國制造業PMI自去年年末以來首次回升至50榮枯線以上，美國工業生產具備較強韌性。國內一季度實際GDP同比增長4.5%超預期；3月工增低於市場預期，固投累計同比略低於市場預期，但社零同比大幅超出市場預期，整體經濟增速超預期，有好也有憂。基本面供應端雲南電力緊張部分產業有限產消息，隨後青海發布 2023 年電力錯峯預案，電力緊張預期又起。消費端鋁加工開工率環比上周持平於65.3%，同比去年下滑0.8個百分點，暫時需求相對平穩，短期鋁加工開工率將持穩爲主，需繼續關注地產、汽車等終端消費復蘇進程。整體來看，鋁錠連續去庫供應端再出電力緊張傳聞，支持鋁價偏強，但冶煉端能否落地減產尚不能確定，消費端快速提速時期過去，消費持穩爲主。目前情緒帶來的利好暫難支持鋁價破位大幅上行，鋁價偏強震蕩爲主。本周滬期鋁主體運行18300-19300元/噸，倫鋁主體運行2300-2500美元/噸。
策略建議：觀望
風險因素：美聯儲超預期加大加息、投復產速度加快
