銀河期貨鋁日評(2023年4月26日)

今日滬鋁維持弱勢，AL2306 合約跌 100 元至 18800 元/噸；目前市場價格隨大宗整體價格回落而回落，宏觀方面，海外宏觀情緒目前處於暴風雨前的寧靜，對衝基金做空美國十年國債的倉位達到了有史以來最重，然而美國市場的隱含波動率 VIX 卻下降到了17 個月最低；國內方面 4 月底召開政治局會議，一季度經濟表現分化，或有一定的政策預期存在；目前產業端成本或將維持下跌，煤炭價格 5500K 最近再度跌破千元關口，而 5 月份預焙陽極價格或將因原料價格回落而進一步回落，行業加權平均成本或將跌入萬六開頭；目前鋁錠庫存維持快速去化，周一鋁錠社會庫存再度去庫 2.6 萬噸至83.8 萬噸，鋁棒去庫 0.45 萬噸至 15.9 萬噸，繼續維持高速去庫；供應方面暫時企穩，雲南目前暫未有進一步減產的動作；現貨成交方面，目前長單交易的月底，現貨市場存在一定的挺價，但是整體較爲乏力，缺少節前備貨的熱情；交易策略方面，商品氛圍近期偏空，文華工業品指數破位下跌，需求端的壓力逐漸顯現，出庫數據下滑明顯，預計鋁價承壓下行，建議偏空對待。