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繁4月27日，隔夜滬鋁先跌後漲，主力2306收盤報18465跌105，LME三月鋁收盤報2326跌5，SMM現貨鋁錠報18570跌180貼水10跌10；成交方面，長假來臨，出貨積極性高，下遊補貨不足，貼水走弱，佛山市場報價貼水10至均價，無錫市場貼水20至均價。
宏觀方面，美國公布1季度GDP數據大幅低於預期，但1季度核心PCE走高，支持美聯儲5月繼續加息，數據顯示美國1季度GDP年化季率初值1.10%，顯著低於預期值2%和前值2.60%；美國1季度核心PCE物價指數年化季率初值錄得4.90%，分別較前值和預期值高出0.5個和0.2個百分點。
供應方面，3月底，華雲三期2萬噸項目啓動建設，預計明年或開始投產，擬淘汰包鋁25萬噸項目，置換其他三個老項目，新增電解鋁產能17萬噸。四川電解鋁復產完畢。貴州、廣西、內蒙古等地仍繼續投產、復產中。海德魯HydroArdal和HydroKarmoy鋁廠達成勞資協議，將恢復運營，產品運輸恢復。
庫存方面，鋁錠快速去庫，鋁棒去庫平穩，鋁錠出庫有所放緩，27日SMM鋁錠庫存報85.3萬噸，較上周四下降5.3萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存15.2噸，較上周四下降1.15萬噸；
進出口方面，3月出口需求表現較好，鋁錠進口總體平穩。2023年3月中國出口未鍛軋鋁及鋁材49.74萬噸；1-3月累計出口137.78萬噸，同比下降15.4%；3月中國進口未鍛軋鋁及鋁材20.05萬噸，同比增長1.8%；1-3月累計進口57.48萬噸，同比增長7.8%。
邏輯及策略建議：美1季度GDP顯著低於預期，且核心通脹仍居高位，低迷經濟增長和美聯儲加息加劇了衰退預期，金屬價格承壓，但近期衰退交易利空基本出盡；滬鋁庫存去化顯著，但長假下遊需求不足，現貨表現乏力，短期建議觀望爲主。
