鋁

宏觀基本面壓力皆增，鋁價震蕩偏弱

周四滬鋁小幅衝高回落，主力2306合約收18420元/噸，跌0.14%。夜盤滬鋁弱勢下探，倫鋁跌1.16%報2295美元/噸。現貨長江均價18510元/噸，漲30元/噸，對當月-10元/噸。南儲現貨均價18640元/噸，漲30元/噸，對當月+120元/噸。現貨市場需方剛需拿貨成交一般。據鋼聯庫存數據，5月4日鋁錠社會庫存78.3萬噸，較節前減少1.5萬噸，鋁棒社會庫存17.4萬噸，較節前增加2.2萬噸。

宏觀面，歐洲央行如期加息25個基點，利率水平達2008年10月以來最高。歐洲央行重申將根據經濟數據並基於通脹前景調整利率政策，並預計將於7月停止資產購買計劃再投資。美國銀行業危機還在繼續發酵，多家地區性銀行股價暴跌。西太平洋合衆銀行稱，正與潛在投資者就包括出售和融資在內的戰略性選項進行談判。4月財新中國制造業PMI錄得49.5，低於上月0.5個百分點，時隔兩個月再度收縮。

產業消息，根據國際鋁業協會（IAI）數據，中國2023年3月的氧化鋁產量爲659萬噸，環比增長10.76%（2月爲595萬噸），同比增長2.97%（上年同期爲640萬噸）。2023年第一季度，中國氧化鋁產量爲1901萬噸，同比增長4.68%（上年同期爲1816萬噸）。

宏觀面中國4月制造業PMI意外回落至收縮區間，海外美國銀行危機發酵，市場風險增加。基本面五一節假日之後鋁錠仍維持去庫，但鋁棒小幅累庫，鋁錠被動去庫似再被證實，庫存去化對鋁價支撐作用減弱。鋁基本面預期稍有轉向，價格上方壓力增加。

操作建議：反彈後逢高做空