簡
繁鋁：宏觀與基本面共振走弱
【盤面回顧】周四滬鋁主力收於18415，跌幅0.14%。
【產業表現】庫存方面，截至4月4日，國內電解鋁社庫79.30萬噸，周環比減少1.5萬噸；鋁棒社庫17.4萬噸，周環比增加2.2萬噸。
【核心邏輯】國內外宏觀均有轉弱跡象。美國衰退預期走強，國內4月PMI不及預期，低於50進入收縮區間，金三銀四不及預期。同時，基本面方面訂單顯露疲態，鋁棒累庫與下遊需求走弱的情況相印證。二季度電解鋁供給是否會受到水電影響成關鍵，隨着需求環比走緩，若供給不變，則鋁價大概率將轉爲震蕩回落；若供給受限甚至進一步減少，則鋁價下方仍有支撐。
【觀點策略】1.8-1.9w區間操作。
