銀河期貨鋁日評(2023年5月5日)

滬鋁延續跌勢，滬鋁 2307 合約跌 120 元至 18275 元/噸，宏觀氛圍不佳結合產業基本面走弱是當下鋁價疲軟的主要因素；宏觀方面，國內 4 月份財新制造業 PMI 指數同樣跌落 50 榮枯線以下至 49.5，美聯儲議息會議聲明模棱兩可，但是衰退的預期一致性較強；而產業方面，供應端減產的概率走低，目前逐漸轉移至復產多少的概念上，而成本下滑，坑口煤價尚未企穩，陽極、氧化鋁等價格疲軟下跌；節後社會庫存數據去庫放緩，鋁錠去庫 1.5 萬噸，但是鋁棒累庫 2.2 萬噸，目前由於鋁水長單的約束和鑄棒虧損時間有限，預計鋁棒產量短期內大幅下滑的概率較低，但是負反饋已經有所展現，下遊反饋需求乏力，新訂單下滑較多，與 PMI 制造業指數基本一致，開始主動去庫存；交易策略方面，工業品今日多有反彈，氛圍略有好轉，鋁現貨市場近兩日成交氛圍尚可，短期或將進入震蕩。